ကော်ပိုရေးရှင်း ဖွဲ့စည်းမှု ပုံစံ

 ျမန္မာႏွစ္ဆန္း ၁ ရက္ေန႔၊ ၁၃၇၆ ခုႏွစ္
နတ္၊လူ၊ သတၱဝါအားလုံး ေဘးရန္၊ ေၾကာင့္ၾက၊ ဆင္းရဲကင္း၍ ကိုယ္၊စိတ္ ႏွစ္ျဖာ ခ်မ္းသာၾကပါေစ။ ေကာင္းက်ိဳး လုိရာဆႏၵ ျပည့္ဝၾကပါေစ။

စီးပြားေရးလုပ္ငန္းေတြမွာ အေျခခံက်တဲ့ ပုံစံ ၃ မ်ိဳးရွိပါတယ္။ အဲဒါေတြကေတာ့ တစ္ဦးတည္းပိုင္လုပ္ငန္း (proprietorship)၊ ဖက္စပ္လုပ္ငန္း (partnership)၊ နဲ႔ ေကာ္ပိုေရးရွင္း တုိ႔ဘဲ ျဖစ္ပါတယ္။ အဲဒီထဲမွာ ေကာ္ပိုေရးရွင္းက ႀကီးစုိးထားပါတယ္။ ေကာ္ပိုရိတ္ ပုံစံက အျခား ၂ ခုထက္ အက်ိဳးေက်းဇူးေတြ အမ်ားႀကီး ရွိသလို အားနည္းခ်က္ေလးေတြလဲ ရွိပါတယ္။ သူ႔ရဲ႕ အဓိက အားသာခ်က္ကေတာ့ ႀကီးမား မ်ားျပားတဲ့ အရင္းအႏွီးမ်ားကို ဆြဲေဆာင္ျခင္းနဲ႔ ထပ္ထပ္ဆင့္ၿပီး တုိးပြားလာျခင္းဘဲ  ျဖစ္ပါတယ္။  စာရင္းကိုင္ပညာကို အက်ိဳးသက္ေရာက္ေနတဲ့ ေကာ္ပုိရိတ္ပုံစံရဲ႕ အထူး လကၡဏာရပ္မ်ားကေတာ့ -

1. ေကာ္ပိုရိတ္ ဥပေဒ၏ ၾသဇာ လႊမ္းမုိးမႈ
2. စေတာ့ သုိ႔မဟုတ္ ရွယ္ယာ အရင္းအႏွီးစံနစ္ အသုံးျပဳမႈ
3. အမ်ိဳးမ်ိဳးေသာ ပိုင္ဆုိင္မႈ အက်ိဳးစီးပြား (ownership interest) တိုးတက္ဖြံ႕ၿဖိဳးမႈ  တို႔ဘဲ ျဖစ္ပါတယ္။

ေကာ္ပိုရိတ္ ဥပေဒ

ေကာ္ပိုေရးရွင္းကို စတည္ေထာင္မယ္ဆုိရင္  ကုိယ္ ေကာ္ပိုေရးရွင္း တည္ေထာင္လုိတဲ့ State မွာ articles of incorporation ကို ေလွ်ာက္ထားရပါမယ္။ လိုအပ္ခ်က္ေတြ ျပည့္စုံၿပီးရင္ state က ကုမၸဏီကို state ရဲ႕ ဥပေဒအရ တရားဝင္အဖြဲ႔အစည္းအျဖစ္ အသိအမွတ္ျပဳၿပီး ေကာ္ပိုေရးရွင္း စည္းမ်ဥ္းတာဝန္မ်ားကို ထုတ္ေပးပါတယ္။ ေကာ္ပိုေရးရွင္းက အျခားေသာ state မ်ားမွာ ဘယ္ႏွစ္ခုဘဲ လုပ္ငန္းခြဲေတြ လည္ပတ္ လုပ္ကုိင္သည္ ျဖစ္ေစ၊ ကိုယ္စတင္ တည္ေထာင္တဲ့ state ကေတာ့ တစ္ခုတည္းပါဘဲ။ ကုိယ့္အတြက္ အက်ိဳးေက်းဇူး မ်ားတဲ့၊ ဥပေဒအရ အသာစီးရတဲ့ state မွာ လုပ္ငန္းစီးပြားကို တည္ေထာင္ၾကပါတယ္။ state တစ္ခုစီမွာ ကိုယ္ပုိင္ ေကာ္ပိုေရးရွင္း ဖြဲ႔စည္းမႈ ဥပေဒေတြ ရွိၾကပါတယ္။ စေတာ့ရွယ္ယာမ်ားအတြက္ စာရင္းသြင္းမႈ သည္ သက္ဆုိင္ရာ state ရဲ႕ ဥပေဒ ျပဌာန္းခ်က္အတုိင္း လုိက္နာရပါတယ္။ တစ္ခါတရံမွာ state တစ္ခုခ်င္း အလိုက္ ဥပေဒမ်ားမွာ ေဝါဟာရ အဓိပၸါယ္ ဖြင့္ဆုိခ်က္မ်ားဟာ ရွဳပ္ေထြးၿပီး ကြဲလြဲေနတတ္ပါ တယ္။

စေတာ့ သုိ႔မဟုတ္ ရွယ္ယာ အရင္းအႏွီးစံနစ္

ေယဘုယ်အားျဖင့္ ေကာ္ပိုေရးရွင္းတစ္ခုရဲ႕ အစုရွယ္ယာ အက္ကြီတီမွာ အစုရွယ္ယာ အေရအတြက္မ်ားစြာ ပါဝင္ပါတယ္။ စေတာ့မွာက သာမန္အစုရွယ္ယာ (common stock) နဲ႔ အထူးအစုရွယ္ယာ (preferred stock) ဆုိၿပီး အတန္းအစား ခြဲထားပါေသးတယ္။ စေတာ့အတန္းအစား တစ္ခုထဲမွာရွိတဲ့ ရွယ္ယာတစ္ခုစီသည္ တစ္ခုနဲ႔ တစ္ခု လုံးဝထပ္တူ တူညီပါတယ္။ ပိုင္ဆုိင္တဲ့ ရွယ္ယာအေရအတြက္က ပုိင္ဆုိင္သူ တစ္ဦးစီရဲ႕ အက်ိဳးစီးပြားကို ဆုံးျဖတ္ေပးပါတယ္။ တကယ္လုိ႔သာ ကုမၸဏီက စေတာ့ အတန္းအစားတစ္ခုကို ရွယ္ယာ အေရအတြက္ ၁,၀၀၀ သတ္မွတ္ထားရင္ ရွယ္ယာ အေရအတြက္ ၅၀၀ ပိုင္ဆိုင္သူက ownership interest ရဲ႕ တဝက္ကို ခ်ဳပ္ကိုင္ထားပါတယ္။ ရွယ္ယာ ၁၀ ခုပိုင္ဆုိင္သူက ၁၀၀ပုံ ၁ပုံကို ပိုင္ဆုိင္ပါတယ္။ အစုရွယ္ယာကို ပုိင္ဆိုင္သူေတြက ေကာ္ပုိေရးရွင္းကို ကုမၸဏီကို ပုိင္ဆုိင္သူေတြဘဲ ျဖစ္ပါတယ္။  ကုမၸဏီရဲ႕ board of directors အဖြဲ႔က ကုမၸဏီရဲ႕ ကိစၥအဝဝကို စီမံခန္႔ခြဲသူေတြ၊ ဆုံးျဖတ္ခ်က္ခ်မွတ္သူ   ေတြျဖစ္ပါတယ္။ ပိုင္ရွင္ေတြမဟုတ္ပါဘူး။ ရွယ္ယာတစ္ခုစီမွာ အခြင့္အေရးေတြ၊ အက်ိဳးခံစားခြင့္ေတြ ရွိပါတယ္။ ကုမၸဏီက ရွယ္ယာေတြကို ထုတ္ေဝတဲ့ အခ်ိန္မွာ အထူးစာခ်ဳပ္စာတမ္းနဲ႔သာ ဒီအထူးအခြင့္ခံစားခြင့္ေတြကို ကန္႔သတ္ႏိုင္ပါတယ္။ ကန္႔သတ္မႈ ျပဌာန္းခ်က္ေတြ မရွိရင္ ရွယ္ယာတစ္ခုစီမွာ ေအာက္ပါ အခြင့္အေရးမ်ားရွိပါတယ္ -

1. အျမတ္နဲ႔ အရွဳံးကို အခ်ိဳးက် ခြဲေဝခံစားရန္
2. စီမံခန္႔ခြဲမႈ (ဒါရုိက္တာမ်ားကုိ ေရြးခ်ယ္ဖုိ႔ မဲေပးရန္ အခြင့္အေရး) မွာ အခ်ိဳးက် ခြဲေဝရန္
3. ေကာ္ပိုေရးရွင္းကို ဖ်က္သိမ္းတဲ့အခါ ေကာ္ပိုရိတ္ ရပိုင္ခြင့္မ်ားကို အခ်ိဳးက် ခြဲေဝရန္
4. preemptive right လုိ႔ေခၚတဲ့ စေတာ့အတန္းအစားတစ္ခုမွာ ရွယ္ယာအသစ္ေတြ ထပ္ထုတ္လွ်င္ အခ်ိဳးက် ခြဲေဝ ဝယ္ယူရန္ တုိ႔ဘဲ ျဖစ္ပါတယ္။

ေနာက္ဆုံးတစ္ခုကေတာ့ ကုမၸဏီမွာ အစုရွယ္ယာရွင္ တစ္ဦးစီရဲ႕ အခ်ိဳးက် ပိုင္ဆုိင္မႈ အက်ိဳးစီးပြားကို ကာကြယ္ဖုိ႔ ျဖစ္ပါတယ္။ ဒီ preemptive right သည္ လက္ရွိအစုရွယ္ယာရွင္မ်ားကို ပိုင္ဆုိင္မႈ အက်ိဳးစီးပြား ရုတ္တရက္ က်ဆင္းသြားမႈမွ ကာကြယ္ေပးပါတယ္။ ဒီ အခြင့္အေရး မရွိလွ်င္ အစုရွယ္ယာေတြ ထပ္ထုတ္တာကို အစုရွယ္ယာရွင္ေတြက မသိလုိက္တာမ်ိဳး၊ ရွယ္ယာအသစ္ရဲ႕ ေစ်းကြက္ေစ်းႏႈန္းကလဲ သူတို႔ မေပးႏိုင္တာမ်ိဳး ျဖစ္တဲ့အခါ သူတို႔ရဲ႕ နဂိုရွိၿပီးသား ပိုင္ဆိုင္မႈ အက်ိဳးစီးပြားေတြဟာ ေလ်ာ့က်သြားမွာ ျဖစ္ပါတယ္။ ရွယ္ယာေတြ ထပ္ထုတ္ရင္ ရွယ္ယာ တစ္ခုစီရဲ႕ ေစ်းႏႈန္းက က်ဆင္းသြားတာကုိး။ ကုမၸဏီက အစုရွယ္ယာမ်ားထပ္မံ၍ ထုတ္တဲ့အခါ အစုရွယ္ယာမ်ားကို ျပည္သူသို႔ မေရာင္းေသးခင္ လက္ရွိ အစုရွယ္ယာပိုင္ရွင္မ်ားကို ဦးစားေပး ဝယ္ယူႏိုင္ရန္ အခြင့္အေရး ျဖစ္ပါတယ္။ မိမိတို႔ လက္ရွိ ပိုင္ဆိုင္ထား သည့္ အစုရွယ္ယာ အေရအတြက္ေပၚ အေျခခံ၍ ဝယ္ယူႏိုင္ျခင္း ျဖစ္ပါတယ္။  အစုရွယ္ယာမ်ား ထပ္မံ   ျဖည့္တင္း သည့္အတြက္ အစုရွယ္ယာရွင္မ်ား၏ ပိုင္ဆုိင္မႈ ရာခုိင္ႏႈန္း က်ဆင္းျခင္း မျဖစ္ေစရန္ ကာကြယ္သည့္   ျပဌာန္းခ်က္ ျဖစ္ပါတယ္။

သုိ႔ေသာ္လည္း မ်ားစြာေသာ ေကာ္ပိုေရးရွင္းေတြသည္ ဒီ preemptive right ကို ထည့္မထားၾကပါဘူး။ ဘာလုိ႔လဲဆုိေတာ့ သူတို႔က အျခားေသာ ကုမၸဏီေတြကို ဝယ္တဲ့အခါမွာ ေနာက္ထပ္ စေတာ့ရွယ္ယာ အေျမာက္အျမား ထပ္ထုတ္ဖုိ႔ အဆင္မေျပလုိ႔ဘဲ ျဖစ္ပါတယ္။

ရွယ္ယာစနစ္သည္ လူတစ္ဦးကို သူ႔ရဲ႕ ကုမၸဏီတစ္ခုမွာရွိတဲ့ ပိုင္ဆုိင္မႈ အက်ိဳးစီးပြားကိုလဲ အျခားေသာ ရင္းႏွီးျမႇဳပ္ႏွံသူတစ္ဦးကို အလြယ္တကူ လႊဲေျပာင္းေပးႏိုင္ပါတယ္။ ဥပမာအားျဖင့္  Best Buy က ရွယ္ယာမ်ားကို ပုိင္ဆုိင္ထားသူ တစ္ေယာက္သည္ ကုမၸဏီ၏ အျခားေသာ စေတာ့ရွယ္ယာ ပိုင္ရွင္မ်ား၏ သေဘာတူညီခ်က္ ရယူရန္မလုိဘဲ သူပိုင္ရွယ္ယာမ်ားကို အျခားသူထံသို႔ မည္သည့္အခ်ိန္၌မဆို၊ မည္သည့္ ေစ်းႏႈန္းႏွင့္မဆုိ ေရာင္းခ်ႏိုင္ပါတယ္။ ရွယ္ယာတစ္ခုဆီသည္ ပိုင္ရွင္၏ ကိုယ္ပိုင္ ပစၥည္းဥစၥာဘဲ ျဖစ္ပါတယ္။ သူဆႏၵရွိသလုိ လုပ္ႏိုင္ပါတယ္။ Best Buy က အျမတ္ေဝစု ေပးဖုိ႔တုိ႔၊ စေတာ့ rights ေတြ ထုတ္ဖုိ႔တို႔ စတာေတြအတြက္ ရွယ္ယာရွင္မ်ားရဲ႕ list ကိုု ထိန္းသိမ္းထားရုံပါဘဲ။ ရွယ္ယာရွင္ေတြက လြတ္လပ္စြာနဲ႔ မၾကာခဏ ရွယ္ယာေတြကို အေရာင္းအဝယ္၊ အလႊဲအေျပာင္း လုပ္ၾကတဲ့အတြက္ အျမတ္ေဝစု မေပးမီ သို႔မဟုတ္ ရွယ္ယာပိုင္ရွင္မ်ား အစည္းအေဝး မတိုင္မီမွာ ကုမၸဏီက စေတာ့ရွယ္ယာ ရွင္မ်ားရဲ႕ စာရင္းကို ျပင္ဆင္ေပးရပါတယ္။ ေကာ္ပိုေရးရွင္းေတြဟာ သူတို႔ရဲ႕ စေတာ့ေတြကို လႊဲေျပာင္းတာ၊ မွတ္တမ္းတင္တာ စတဲ့ ဝန္ေဆာင္မႈလုပ္ငန္းကို အထူးျပဳလုပ္တဲ့ registrars and transfer agents ေတြကိုလဲ အသုံးျပဳေလ့ရွိပါတယ္။

အမ်ိဳးမ်ိဳးေသာ ပိုင္ဆိုင္မႈ အက်ိဳးစီးပြား

ေကာ္ပိုေရးရွင္းတုိင္းမွာ စေတာ့ အတန္းအစားတစ္ခုသည္ အေျခခံ ပိုင္ဆုိင္မႈ အက်ိဳးစီးပြားကို ကိုယ္စားျပဳ ရပါမယ္။ အဲဒီ အတန္းအစားကို သာမန္အစုရွယ္ယာ Common Stock လုိ႔ ေခၚပါတယ္။ Common Stock သည္ ဆုံးရွဳံးမႈရဲ႕ အဆုံးစြန္ေသာ ဆုိးက်ိဳး အႏၱရာယ္ကို တာဝန္ယူက်ခံၿပီး ေအာင္ျမင္မႈရဲ႕ အက်ိဳးေက်းဇူးကုိ ရရွိလက္ခံတဲ့ လက္က်န္ ေကာ္ပိုရိတ္ အက်ိဳးစီးပြားဘဲ ျဖစ္ပါတယ္။ ၄င္းသည္ လုပ္ငန္းကို ဖ်က္သိမ္းတဲ့ အခါမွာ အျမတ္ေဝစု ကိုေသာ္လည္းေကာင္း၊  ရပိုင္ခြင့္ကိုေသာ္လည္းေကာင္း၊ အာမ-မခံပါ။ သုိ႔ေသာ္လည္း common stock ကို ကိုင္ေဆာင္ထားသူ မ်ားကေတာ့   ေယဘုယ်အားျဖင့္   ေကာ္ပိုေရးရွင္းရဲ႕ စီမံခန္႔ခြဲမႈကို ထိန္းခ်ဳပ္ၿပီး ကုမၸဏီက ေအာင္ျမင္မႈရၿပီ ဆုိလွ်င္ အျမတ္ကို အမ်ားဆုံး ရရွိပါတယ္။ ေကာ္ပိုေရးရွင္း စတည္ေထာင္စဥ္က ဥပေဒအရ အခြင့္ျပဳသည့္ စေတာ့ အရင္းအႏွီး ထုတ္ေဝမႈ အတန္းအစား တစ္ခုတည္းသာ ရွိတယ္ဆုိလွ်င္ အဲဒီ ထုတ္ေဝမႈသည္ ေကာ္ပိုရိတ္ စည္းမ်ဥ္းတြင္ ေဖာ္ျပသည္ျဖစ္ေစ၊ မေဖာ္ျပသည္ ျဖစ္ေစ သာမန္အစု ရွယ္ယာ Common Stock ပင္ ျဖစ္ပါသည္။

ရင္းႏွီးျမႇဳပ္ႏွံသူမ်ား တုိးပြားလာၿပီး ယင္းတုိ႔၏ ေတာင္းဆုိမႈအရ ေကာ္ပုိေရးရွင္းမ်ားသည္ ၂ ခု သို႔မဟုတ္ ၂ ခု ထက္ပိုေသာ စေတာ့ အတန္းအစား  မ်ားကို ျပဳလုပ္ၾကပါတယ္။ အေပၚမွာ ရွယ္ယာ တစ္ခုစီမွာ ရွိတဲ့ အက်ိဳးေက်းဇူး ၄ မ်ိဳးကို ေဖာ္ျပခဲ့ပါတယ္။ သို႔ေသာ္လည္း ေကာ္ပိုေရးရွင္းနဲ႔ အစုရွယ္ယာရွင္မ်ားၾကားမွာ အထူး စေတာ့ စာခ်ဳပ္မ်ား ျပဳလုပ္ျခင္းျဖင့္ အစုရွယ္ယာရွင္မ်ားဟာ အျခားေသာ အထူး အခြင့္အေရး မ်ားကို ရရွိၾကတဲ့အတြက္ အထက္ပါ အက်ိဳးေက်းဇူး ၄ မ်ိဳးကိုေတာ့ ခံစားခြင့္ မရွိေတာ့ပါဘူး။ ဒါေၾကာင့္ အထူး စေတာ့ရွယ္ယာ preferred stock လို႔ေခၚတဲ့ စေတာ့ အထူးအတန္းအစားကို ဖန္တီးၾကပါတယ္။ preferred stock ကုိ ပိုင္ဆုိင္သူမ်ားက အခြင့္ထူးမ်ားကို ရရွိၾကတဲ့အတြက္ common stock ပိုင္ဆုိင္သူမ်ား ရရွိတဲ့ အက်ိဳးေက်းဇူးမ်ားကိုေတာ့ လက္လႊတ္ရပါတယ္။

preferred stock ကုိ ပိုင္ဆုိင္သူမ်ား ရရွိတဲ့ အခြင့္ထူးကေတာ့ အက်ိဳးအျမတ္ကို အရင္ဦးစားေပး ရရွိျခင္းဘဲ ျဖစ္ပါတယ္။ ဒါေၾကာင့္ အျမတ္ေဝစုကို ေၾကျငာၿပီး ခြဲေဝၿပီဆုိရင္ common stock ပိုင္ဆုိင္သူေတြကို မေပးခင္ သူတို႔ကို အရင္ေပးရပါတယ္။ ဒီအခြင့္ထူးကို ရထားလုိ႔ preferred stock ပိုင္ဆုိင္သူမ်ားဟာ စီမံခန္႔ခြဲမႈမွာ ဒါရိုက္တာ ေရြးခ်ယ္တဲ့အခါ ဝင္ေရာက္မဲေပးႏိုင္တဲ့ အခြင့္အေရး၊ ရွယ္ယာေတြကို အျမတ္ရရန္ ျပန္ေရာင္းခ်တဲ့ အခြင့္အေရးေတြကို စြန္႔လြႊတ္ၾကရပါတယ္။ သာမန္ စေတာ့ common stock ရဲ႕ ေစ်းႏႈန္း၊ တနည္း ရွယ္ယာ လက္မွတ္ ေပၚမွာ ေဖာ္ျပထားတဲ့ stated rate က အင္မတန္ကိုဘဲ နည္းပါတယ္။ ဥပမာအားျဖင့္ $0.25 လုိမ်ိဳးေပါ့။ ဒါေၾကာင့္ ကုမၸဏီ အေျခအေနေကာင္း ရင္ေကာင္းသလို အျမတ္ေတြတင္ၿပီး ေရာင္းႏိုင္တယ္။ preferred stock မွာေတာ့ ကုမၸဏီက ထုတ္ေရာင္းကတည္းက ရွယ္ယာတစ္ခုကို ဥပမာအားျဖင့္ $50 ျဖစ္ေနေတာ့ ေစ်းကြက္မွာ preferred stock ကုိ မေရာင္းၾကပါဘူး။ အျမတ္ေဝစု ေၾကျငာၿပီ ဆိုရင္ အရင္ဆုံးရမယ္။ ကုမၸဏီ ဖ်က္သိမ္းရင္လဲ preferred stock ပိုင္ဆိုင္သူေတြကို အရင္ဆုံး ေပးရတယ္။ ဒါပါဘဲ။

ဖတ္ရွဳအက်ိဳးမ်ားပါေစ။

Kieso, Weygandt, ႏွင့္ Warfield တုိ႔ေရးသားေသာ Intermediate Accounting  14th edition ကို မီွျငမ္း ဘာသာျပန္ဆုိပါသည္။ 

ျဖဴ ျဖဴ